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Nous prévoyons que les prix de référence du pétrole brut Brent chuteront d’une moyenne de 81 $ le baril (b) en 2024 à 74 $/b en 2025 et 66 $/b en 2026, en raison de la forte croissance mondiale en manufacturing de pétrole et autres liquides et une croissance plus lente de la demande exerce une pression à la baisse sur les prix et aide à compenser les risques géopolitiques accrus et les restrictions volontaires de la manufacturing OPEP+ membres. Cette prévision a été réalisée avant le Les États-Unis ont imposé des sanctions supplémentaires contre le secteur pétrolier russe le 10 janvier, qui pourraient potentiellement réduire les exportations de pétrole russe vers le marché mondial.
Nous prévoyons que les prix chuteront à une moyenne de 66 $/b en 2026, principalement en raison de la manufacturing croissante dans les pays hors OPEP+ et d’une croissance de la demande inférieure à la moyenne d’avant la pandémie. Ces facteurs réduisent les prix prévus du pétrole automobile la manufacturing dépasse la consommation, augmentant ainsi les shares mondiaux de pétrole. Nous nous attendons à ce que les membres de l’OPEP+ continuent de restreindre leur manufacturing en 2025 et 2026 pour éviter que les prix ne baissent encore.
En fin de compte, nous prévoyons que la baisse des prix réduira les activités de forage et les investissements dans la manufacturing américaine de pétrole brut et d’autres liquides, ce qui entraînera une légère augmentation de la manufacturing en 2026.
Une incertitude importante demeure quant à tous les features de l’offre et de la demande de pétrole, ce qui influencera les prix du pétrole en cas de différences par rapport à nos prévisions. Les membres de l’OPEP+ pourraient modifier leur politique automobile ils sont confrontés à la perspective de céder davantage de components de marché à des pays extérieurs au groupe. La manufacturing américaine de pétrole brut et d’autres liquides a été très smart aux variations des prix du pétrole brut, et une légère différence de prix par rapport à nos prévisions modifierait la croissance ou le déclin de la manufacturing américaine. Enfin, nous prévoyons une croissance relativement lente de la consommation mondiale de pétrole, mais des changements dans les taux de croissance économique et d’autres changements systémiques pourraient modifier considérablement la trajectoire par rapport à nos prévisions.
Les tendances récentes en matière de croissance de l’offre mondiale de pétrole se poursuivront-elles ?
En 2023 et 2024, manufacturing pétrolière hors OPEP+ a été suffisamment forte pour compenser largement l’augmentation de la consommation mondiale de pétrole malgré la réduction de la manufacturing de l’OPEP+. Les membres de l’OPEP+ ont réduit leur manufacturing d’environ 1,3 million de barils par jour (b/j) en 2024, tandis que la manufacturing des pays extérieurs au groupe a augmenté de 1,8 million de b/j. Nous prévoyons que la croissance de la manufacturing hors OPEP+ restera forte en 2025, avant de faiblir en 2026, tandis que les réductions de manufacturing de l’OPEP+ seront progressivement levées.

La croissance de la manufacturing pétrolière mondiale au cours des deux dernières années a été tirée principalement par les pays d’Amérique du Nord et du Sud, notamment les États-Unis, le Canada, la Guyane et le Brésil. À eux seuls, ces quatre pays ont augmenté leur manufacturing totale de liquides d’un whole de 1,1 million de b/j en 2024. Nous prévoyons qu’ils augmenteront leur manufacturing de 1,0 million de b/j supplémentaires en 2025 et de 0,9 million de b/j en 2026. il n’est pas sure que ces pays puissent maintenir des niveaux de croissance élevés au cours des deux prochaines années, étant donné le potentiel de contraintes autour des plats à emporter capacité ou retards dans le démarrage des projets.
Nous prévoyons un ralentissement de la croissance de la manufacturing de liquides aux États-Unis en 2026. Selon nos prévisions, la manufacturing américaine de pétrole brut se stabilisera en 2026 automobile les opérateurs réduiront le nombre d’appareils de forage actifs à mesure que les prix du pétrole brut chuteront, permettant ainsi aux déclins naturels des puits existants de se résorber. dépasser la manufacturing des nouveaux puits l’année prochaine. Manufacturing dans le Région du Permien– la plus grande supply de croissance de la manufacturing mondiale de pétrole brut au cours des 15 dernières années – proceed de croître, mais à un rythme plus lent que les années précédentes et sera compensée par le déclin de tous les autres bassins de schiste, de la manufacturing terrestre conventionnelle et de la manufacturing offshore.

Nous prévoyons que la manufacturing américaine de pétrole brut atteindra un niveau document en 2025, avec une moyenne de 13,5 hundreds of thousands de b/j, et qu’elle augmentera légèrement pour atteindre 13,6 hundreds of thousands de b/j en 2026. L’incertitude quant à nos prévisions de prix implique une incertitude quant à nos views concernant la manufacturing américaine de pétrole brut.

La baisse de la croissance de la manufacturing américaine en 2026 ajoute de l’incertitude quant à la croissance de l’offre mondiale. Même si nous nous attendons à ce que l’offre de l’OPEP+ augmente alors que la dernière série de réductions volontaires de manufacturing devrait se terminer d’ici 2026, ces augmentations de manufacturing de l’OPEP+ ont déjà été retardées à plusieurs reprises et constituent leur propre supply d’incertitude.
L’OPEP+ continuera-t-elle à restreindre la manufacturing pétrolière ?
En réponse à l’augmentation des shares mondiaux de pétrole et à la baisse des prix du pétrole en 2023, les producteurs de l’OPEP+ ont convenu d’entamer leur première série d’objectifs de réduction de la manufacturing pétrolière et de réductions volontaires supplémentaires de la manufacturing. en avril 2023. Le dernier accord en décembre 2024 a reporté le calendrier d’assouplissement de certaines de ces réductions à 2026. L’efficacité de ces réductions de manufacturing sur les prix du pétrole a jusqu’à présent été limitée. Bien qu’il y ait eu des mouvements de prix à la hausse à courtroom terme en réponse aux réductions annoncées, les prix du Brent étaient plus bas en décembre 2024, à une moyenne de 74 $/b, que lorsque les réductions ont été annoncées pour la première fois en avril 2023, à une moyenne de 85 $/b. b.
Si l’on s’attend à ce que la manufacturing pétrolière proceed de croître en dehors de l’OPEP+, il reste à voir si les membres de l’OPEP+ continueront à adhérer à des objectifs de manufacturing plus bas tandis que les pays extérieurs au groupe augmenteront leur manufacturing et exerceront une pression à la baisse sur les prix du pétrole. Si les réductions de manufacturing continuent de produire des résultats décroissants par rapport à leurs impacts sur les prix du pétrole et les revenus d’exportation, le potentiel de dissension au sein de l’OPEP+ pourrait augmenter, conduisant certains membres à augmenter unilatéralement leur manufacturing ou à quitter complètement l’accord.
Enfin, les incertitudes géopolitiques peuvent encore affecter l’offre de plusieurs membres de l’OPEP+. Même si le conflit au Moyen-Orient n’a pas encore perturbé l’approvisionnement en pétrole, les tensions persistantes ainsi que les récents troubles en Syrie pourraient présenter des risques supplémentaires. En outre, les futures décisions des pays du G7 concernant les sanctions contre certains pays de l’OPEP+, comme la récente série de sanctions imposées à la Russieajoutent une incertitude considérable à nos prévisions OPEP+.
La croissance de la demande mondiale de pétrole restera-t-elle inférieure aux moyennes d’avant la pandémie ?
L’année dernière a été la première année depuis la pandémie de COVID-19 au cours de laquelle la croissance démographique, la croissance économique et la consommation de pétrole n’ont pas été affectées par les réductions ou la reprise liées à la pandémie. La consommation mondiale de carburants liquides a augmenté moins que la décennie précédant la pandémie (2010-2019) et continuera de croître plus lentement en 2025 et 2026. Dirigé par l’Indeles pays asiatiques (à l’exclusion de la Chine et du Japon) et les marchés émergents du Moyen-Orient et d’Afrique augmenteront la consommation mondiale de combustibles liquides de 1,3 million de b/j en 2025 et de 1,1 million de b/j en 2026, soit moins que la moyenne de 1,5 pour 2010-2019. hundreds of thousands de b/j.

Nous prévoyons que la consommation de carburants liquides en Chine augmentera considérablement plus lentement qu’avant la pandémie. Le gouvernement chinois a signalé sa volonté d’introduire des politiques monétaires et budgétaires stimulantes suite au ralentissement de la croissance économique en 2024. Nos prévisions supposent que le PIB chinois augmentera de 4,4 % en 2025 et de 4,1 % en 2026, mais des mesures de relance économique ou d’autres mesures pourraient modifier considérablement la croissance économique de la Chine. ce qui affecterait également la consommation de pétrole et introduit une incertitude significative dans nos prévisions de consommation. De plus, le pays vend davantage véhicules électriques et camions à carburant alternatif. En fonction du taux de croissance des ventes et de la pénétration globale de ces véhicules sur le marché, nos prévisions de consommation pour la Chine pourraient différer considérablement.
La croissance de la consommation américaine de carburants liquides est également très incertaine. Nos prévisions supposent une croissance du PIB américain de 2 % au cours des deux années, avec une manufacturing industrielle en croissance de 1 % en 2025 et de 2 % en 2026, ce qui est plus rapide que la croissance de la manufacturing industrielle avant la pandémie. Ces facteurs augmentent distiller consommation, automobile une activité industrielle plus forte augmente la demande de camionnage, le plus grand consommateur de diesel routier.
Principaux contributeurs : Jeff Barron, Sean Hill. Publié pour la première fois le Aujourd’hui dans l’énergie.
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