Par Tom Konrad, Ph.D., CFA
Un lecteur de mon récent article sur les Yieldcos a demandé quelle classe d’actions de Clearway Vitality était la meilleure à acheter à des fins fiscales : actions de classe A (CWEN-A) ou des actions de classe C (CWEN).
Fiscalement, ils sont identiques. Ils versent le même dividende, et il est traité de la même manière quelle que soit la classe d’actions que vous achetez. La raison pour laquelle de nombreux grands investisseurs négocient souvent le CWEN plutôt que le CWEN-A est qu’il est plus liquide. Au second où j’écris le 23 janvier, Yahoo! Finance estime le quantity d’actions moyen sur 3 mois pour CWEN à 1 372 714, tandis que le nombre correspondant pour CWEN-A est de 412 958. Lorsque vous négociez des dizaines de milliers d’actions, cela peut faire une grande différence. Pour vous (vraisemblablement) et moi, pas tellement. En fait, j’aime l’illiquidité, automobile je négocie habituellement en utilisant des ordres limités et je laisse les gens qui souhaitent négocier beaucoup d’actions venir vers moi, plutôt que de courir après le prix actuel du marché.
Étant donné que les grands investisseurs préfèrent CWEN, celui-ci se négocie généralement avec une légère prime par rapport à CWEN-A, même si les dividendes sont les mêmes, et une seule motion de CWEN-A représente 100 fois plus de voix lorsqu’il s’agit de votes par procuration. Ce n’est un gros problème que lorsqu’il y a des rumeurs d’un éventuel rachat ou d’une opération sur titres similaire, mais dans de tels moments, la prime de prix dont CWEN bénéficie habituellement est inclined de devenir une réduction, automobile les investisseurs qui se soucient du résultat du vote se concentrent plutôt sur l’achat de votes. de liquidité.
Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, CWEN se négocie généralement avec une prime d’environ 5 % par rapport à CWEN-A, ce qui signifie que vous devez payer environ 5 % de plus pour une motion de classe C (CWEN), même si vous obtenez plus de voix et de dividendes. est le même (donc le pourcentage de rendement du dividende, c’est-à-dire le dividende pour chaque 100 $ investi plus élevé.)
Récemment, la prime CWEN a augmenté et se situe autour de 7,5 %. J’ai toujours acheté CWEN-A. Désormais, CWEN-A constitue un moyen encore plus clair d’acheter Clearway.
Peut-être je me trompais?
J’ai commencé cet article en disant qu’il n’y avait aucune différence entre CWEN et CWEN-A à des fins fiscales. Mais maintenant, je pense que la prime du CWEN est plus inclined de diminuer que de s’élargir à moyen terme, il y a donc une différence : vous gagnerez probablement plus d’argent en achetant du CWEN-A qu’en achetant du CWEN, et gagner de l’argent conduit à un prix plus élevé. facture d’impôt.
Donc, si vous ne vous souciez que des impôts, vous devriez acheter CWEN. Ceux d’entre nous qui se soucient davantage de gagner de l’argent devraient acheter CWEN-A.
DIVULGATION : Au 23/01/2024, Tom Konrad et les fonds qu’il gère possèdent les titres suivants mentionnés dans cet article : CWEN-A. Au cours des deux prochaines semaines, il pourrait acheter davantage de CWEN-A et vendre à découvert du CWEN dans le cadre d’une transaction d’arbitrage, surtout si la prime par rapport au CWEN-A augmente.
Ce doc a été distribué à des fins d’data uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement ou une recommandation concernant un titre, une stratégie ou un produit d’investissement particulier. Tous les investissements comportent des risques et peuvent perdre de la valeur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les informations contenues dans ce doc ont été obtenues auprès de sources considérées comme fiables, mais non garanties.
À PROPOS DE L’AUTEUR : Tom Konrad, Ph.D., CFA est le rédacteur en chef d’AltEnergyStocks.com (où cet article est paru pour la première fois) et gestionnaire de portefeuille chez Funding Analysis Companions.
Par Tom Konrad, Ph.D., CFA
Un lecteur de mon récent article sur les Yieldcos a demandé quelle classe d’actions de Clearway Vitality était la meilleure à acheter à des fins fiscales : actions de classe A (CWEN-A) ou des actions de classe C (CWEN).
Fiscalement, ils sont identiques. Ils versent le même dividende, et il est traité de la même manière quelle que soit la classe d’actions que vous achetez. La raison pour laquelle de nombreux grands investisseurs négocient souvent le CWEN plutôt que le CWEN-A est qu’il est plus liquide. Au second où j’écris le 23 janvier, Yahoo! Finance estime le quantity d’actions moyen sur 3 mois pour CWEN à 1 372 714, tandis que le nombre correspondant pour CWEN-A est de 412 958. Lorsque vous négociez des dizaines de milliers d’actions, cela peut faire une grande différence. Pour vous (vraisemblablement) et moi, pas tellement. En fait, j’aime l’illiquidité, automobile je négocie habituellement en utilisant des ordres limités et je laisse les gens qui souhaitent négocier beaucoup d’actions venir vers moi, plutôt que de courir après le prix actuel du marché.
Étant donné que les grands investisseurs préfèrent CWEN, celui-ci se négocie généralement avec une légère prime par rapport à CWEN-A, même si les dividendes sont les mêmes, et une seule motion de CWEN-A représente 100 fois plus de voix lorsqu’il s’agit de votes par procuration. Ce n’est un gros problème que lorsqu’il y a des rumeurs d’un éventuel rachat ou d’une opération sur titres similaire, mais dans de tels moments, la prime de prix dont CWEN bénéficie habituellement est inclined de devenir une réduction, automobile les investisseurs qui se soucient du résultat du vote se concentrent plutôt sur l’achat de votes. de liquidité.
Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, CWEN se négocie généralement avec une prime d’environ 5 % par rapport à CWEN-A, ce qui signifie que vous devez payer environ 5 % de plus pour une motion de classe C (CWEN), même si vous obtenez plus de voix et de dividendes. est le même (donc le pourcentage de rendement du dividende, c’est-à-dire le dividende pour chaque 100 $ investi plus élevé.)
Récemment, la prime CWEN a augmenté et se situe autour de 7,5 %. J’ai toujours acheté CWEN-A. Désormais, CWEN-A constitue un moyen encore plus clair d’acheter Clearway.
Peut-être je me trompais?
J’ai commencé cet article en disant qu’il n’y avait aucune différence entre CWEN et CWEN-A à des fins fiscales. Mais maintenant, je pense que la prime du CWEN est plus inclined de diminuer que de s’élargir à moyen terme, il y a donc une différence : vous gagnerez probablement plus d’argent en achetant du CWEN-A qu’en achetant du CWEN, et gagner de l’argent conduit à un prix plus élevé. facture d’impôt.
Donc, si vous ne vous souciez que des impôts, vous devriez acheter CWEN. Ceux d’entre nous qui se soucient davantage de gagner de l’argent devraient acheter CWEN-A.
DIVULGATION : Au 23/01/2024, Tom Konrad et les fonds qu’il gère possèdent les titres suivants mentionnés dans cet article : CWEN-A. Au cours des deux prochaines semaines, il pourrait acheter davantage de CWEN-A et vendre à découvert du CWEN dans le cadre d’une transaction d’arbitrage, surtout si la prime par rapport au CWEN-A augmente.
Ce doc a été distribué à des fins d’data uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement ou une recommandation concernant un titre, une stratégie ou un produit d’investissement particulier. Tous les investissements comportent des risques et peuvent perdre de la valeur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les informations contenues dans ce doc ont été obtenues auprès de sources considérées comme fiables, mais non garanties.
À PROPOS DE L’AUTEUR : Tom Konrad, Ph.D., CFA est le rédacteur en chef d’AltEnergyStocks.com (où cet article est paru pour la première fois) et gestionnaire de portefeuille chez Funding Analysis Companions.
